5月19日～5月25日当周（下同），沪深北来回所新增受理4单上市苦求，停止审核1家企业的IPO苦求。

上述4家企业划分为呈报沪市主板的长裕控股集团股份有限公司（下称“长裕集团”）、呈报深市主板的洛阳盛龙矿业集团股份有限公司（下称“盛龙股份”），以及呈报北交所的深圳市沛城电子科技股份有限公司（下称“沛城科技”）、山东康华生物医疗科技股份有限公司（下称“康华股份”）。

停止审核的企业为佳源科技股份有限公司（下称“佳源科技”），过会快要2年，最终以撤单告终。该公司主要客户为国度电网相配下属公司，对国度电网的销售收入占营收的比例在70%傍边，功绩高度依赖国度电网。

一周新增受理4单上市苦求

当周新增受理的4单IPO苦求，来自沪深来回所的各1单，2单来自北交所。

5月21日，沪深来回所主板同期新增受理了1单IPO苦求，这2家企业划分为长裕集团、盛龙股份。其中，长裕集团是沪市主板年内首家获受理的IPO企业。

紧接着，5月22日，沛城科技、康华股份两家公司的上市苦求取得北交所受理。

其中，沛城科技从事第三方电板电源戒指系统(BMS、PCS等)自主研发、坐褥及销售，并提供以集成电路、分立器件为中枢的元器件诓骗决策。

2022年度～2024年度（文书期），沛城科技交易收入划分为8.50亿元、7.64亿元、7.33亿元，呈逐年下落趋势，主要系受卑鄙行业需求变动所致；归母净利润划分为9242.40万元、1.13亿元、9344.49万元，2024年净利润有所下落。

除了存不才游部分诓骗鸿沟需求波动等要素导致功绩下滑的风险外，沛城科技还存在毛利率下落的风险。文书期内，该公司空洞毛利率划分为24.82%、30.06%和28.57%，各年度毛利率变动主要系产物收入结构变动所致。

“如若翌日行业竞争加重，或公司未能得手研发出更高售价或更低本钱的产物，或上游原材料价钱出现波动，则公司空洞毛利率存不才降的风险，从而对公司的目标功绩产生不利影响。”沛城科技称。

另外值得真贵的是，在文书期内，比亚迪（002594.SZ）均为沛城科技前五大客户，不外销售金额和销售占比比年下落，其中销售额占营收的比例划分为10.62%、5.62%、5.19%。

具体而言，比亚迪在2022年为沛城科技第一大客户，2023年为第二大客户，到2024年已降为第四大客户，沛城科技第一大客户变为欣旺达（300207.SZ）。

从本年全体受理的上市苦求来看，完毕5月25日，沪深北来回所年内共新增受理18单上市苦求，其中北交所是主力，新增受理了12单；上交所受理了4单，深交所受理了2单。

在5月22日召开的国新办新闻发布会上，中国证监会首席风险官、刊行监管司司长严伯进默示，握续深刻科创板、创业板刊行上市轨制纠正，进一步增强轨制的包容性、适应性；持续发扬好调动试点联系轨制的功能，因循优质的红筹科技企业纪念境内上市；更鼎力度因循优质的未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市圭表新的案例落地。

佳源科技功绩依赖国度电网

过会快要2年的佳源科技，最终以撤单告终。

该公司呈报创业板的IPO苦求于2022年9月份取得受理，曩昔10月份干涉已问询算作，再于2023年7月7日过会，尔后则处于停滞气象，直至本年5月23日因撤单而停止审核。

佳源科技主要从事智能会通末端(TTU)、低压分路监测单位(LTU)等智能电力物联末端的研发、坐褥和销售，并提供智能配电站房、汉典智能观测等数字化科罚决策。

该公司的主要客户为国度电网相配下属公司，客户采集度较高。2020年度～2022年度（文书期），该公司对国度电网(按合并戒指口径)的销售收入总共占交易收入的比例为75.31%、63.35%和79.44%。其中，对国网江苏的销售收入总共占公司交易收入的比例为38.22%、24.09%和16.07%。

这意味着佳源科技的目标发展主要依赖于国度电网。此外，该公司智能会通末端(TTU)产物为合适国度电网相配下属公司的时代条目，主要采取智芯版的PCBA主控板。上述PCBA主控板均向北京智芯微(国度电网下属子公司)采购，导致佳源科技对北京智芯微存在一定的依赖。

佳源科技也存在因新一代智能会通末端版块迭代及理智配电站房业务放缓，带来功绩握续性不利影响的风险。

文书期内，佳源科技交易收入划分为2.48亿元、5.28亿元和5.81亿元。佳源科技称，2022年度全体功绩增速放缓，主要受TTU版块迭代和理智配电站房的实施进程不达预期等要素影响。

该公司称，刻下新一代智能会通末端还未大范畴托福部署，存在时代圭表、产物形态进一步迭代的可能，导致公司已获取的订单无法实时托福形成收入，同期公司新获取的订单受招标暂停和延滞的影响。若新一代智能会通末端进一步更替细目后，公司无法实时跟进产物的研发、订单获取及托福，TTU收入存在进一步下落的可能，进而对公司功绩握续性形成不利影响。

凭证2023年6月30日的招股书，那时佳源科技配电站房数字化科罚决策业务主要采集在江苏省内，其他部分省份正处于小批量实施经过中。“若江苏省内理智配电站房业求实施进程放缓或其他省份业务拓展不足预期，理智配电站房业务收入存在增速放缓或下落的可能，进而对公司功绩握续性形成不利影响。”佳源科技称。

值得真贵的是，南京国源网佳产业投资基金合股企业(有限合股)（下称“国源网佳”）成立于2020年11月，曩昔12月即入股佳源科技，以6.00元/股的价钱认购了佳源科技666.00万元的出资额，成为佳源科技第六大激动，对应握股比例为4.56%。

国源网佳为有限合股企业，其有限合激动说念主国网英大产业投资基金料理有限公司(下称“国网英大”)的激动包括国度电网。佳源科技与国网英大共同投资汲引网芯基金、智芯研创。

对此，来回方位问询中条目佳源科技讲解，与国度电网、国源网佳的合营布景，国源网佳入股后对佳源科技销售收入、目标功绩、原材料获取、产物订价、在手订单等坐褥目标方面的影响，佳源科技业务成长性、功绩可握续性是否对国度电网、国源网佳相配关联方存在首要依赖。

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黄想瑜

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